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德邦证券最新视觉报道_德邦证券最新消息(2024年11月全程跟踪)

内容来源：冲顶技术团队所属栏目：热点更新日期：2024-11-29

德邦证券

兴齐眼药：接受德邦证券等机构调研

兴齐眼药：德邦证券、富国基金等多家机构于11月28日调研我司

谷子经济——新名词，新概念 “谷子经济”概念。从产业链角度看，“谷子”作为泛娱乐产品，产业链可分为IP、产品开发和设计以及渠道几个环节。德邦证券表示，随着二次元及其衍生经济的快速发展，“谷子”作为新兴概念走入了年轻消费群体。

“IP+AI新风口！这家公司产品打开生产力新空间！联想正式发布业内首个IT服务智能体，机构看好在垂类场景具备行业know-how的智能体厂商，这家公司产品是可赋能广大开发者定制通专一体的特色智能体，另一家产品打开“IP+AI”的生产力空间。一、AI智能体升温，OpenAI和谷歌都将布局目前，AI基础模型领域吸引了大量投资，而商业化进展仍有待突破，自主智能体被视为重要的方向。OpenAI的Operator可以通过计算机，代表一个人写代码、预定形成完成任务。OpenAI微调研究员称，“即使LLM进展完全停滞（然而现在并不是），基于当前的模型至少有10年的产品可以开发”。此外，谷歌也准备在年底发布“Project Jarvis”的智能体，由Gemini2.0驱动，针对谷歌浏览器Chrome进行了优化，帮助人们收集信息、购买商品、订机票等。Meta、苹果、亚马逊等大厂也在积极布局这一领域。二、机构称在垂类场景具备行业know-how的厂商有望率先受益德邦证券表示，AI Agent（智能体）可以实现员工与数字生产力的协作，直接带来企业价值。随着底层大模型沿着推理端不断迭代，AI Agent迎来良好的产业发展基础，美股AI Agent已在B端例如广告营销、数据分析、办公应用、教育等多个领域取得显著进展，成为业绩增长的驱动力。未来，随着用户对AI应用关注度和使用粘性提高，在垂类场景具备行业know-how的厂商有望率先受益。三、相关上市公司：彩讯股份：彩讯在AI方面有成熟的产品AI BOX，彩讯AI Box行业大模型解决方案，是可赋能广大开发者定制通专一体的特色智能体，可交付不同领域的AI能力或应用，已在智能邮箱、云盘AI助手、某大型运营商营销导购助手、不动产问答等诸多场景实现应用。中文在线：公司在开源AI模型技术基础上利用公司在文学领域的语料数据，部署在自有服务器上进行AI大模型研发和训练，AI多模态模型通过输入文字态的文学作品，可由AI模型转换成漫画形态，实现了IP的跨模态，加速了IP衍生品的变现，打开“IP+AI”的生产力空间。

11月21日【风口研报】 1. 【风口研报】华为曝光最新折叠屏机型新品迭代带动行业加速发展 2. 中信证券：看好巨头新品迭代带动行业加速发展 3. 德邦证券：折叠屏手机整体渗透率有望快速增长 4. 华福证券：折叠屏手机或成消费者换机新趋势 5. 天风证券：折叠手机下游需求仍高增 6. 东莞证券：预计折叠手机未来市场份额有望进一步提升以上信息来源于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

--------通信行业：垣信“千帆”出海全球商业闭环初现德邦证券股份有限公司研究员：李宏涛日期：2024-11-21 　　投资要点：　　事件：北京时间11 月20 日，上海垣信卫星科技有限公司与巴西国有通信企业Telecomunica es Brasileiras S.A.正式签署合作备忘录；　　“千帆”出海，引领低轨通信新时代。近日，上海垣信卫星科技有限公司与巴西国有通信企业TELEBRAS 正式签署合作备忘录，双方将基于垣信的“千帆星座”卫星计划，为巴西地区提供卫星通信服务，助力巴西实现经济数字化转型。千帆星座是一个采用全频段、多层多轨道设计的巨型低轨卫星星座，2023 年启动建设，预计今年完成至少108 颗卫星发射，一期将完成发射1296 颗卫星，未来将打造1.4万多颗低轨宽频多媒体卫星组成的庞大网络。2024 年8 月6 日，千帆星座正式启动商业组网建设，目前拥有36 颗在轨运营卫星，已经完成相关业务测试，并能够实现宽带通信功能。此前，中东地区“传呼机事件”充分暴露了国际产业链的信任度问题。此次备忘录签署合作一方面说明我国或即将/已经初步实现全球化的卫星信号覆盖，同时也充分证明了我国供应链在全球范围内的良好信誉；　　卫星互联网基建趋于完善，放量增长潜力巨大。近年来我国在卫星互联网领域的持续投入，卫星发射数量不断增加，2024 年2 月，“中国移动01 星”和“星核”验证星成功发射入轨；5 月，上海蓝箭鸿擎科技向ITU 提交了包含1 万颗卫星的“鸿鹄三号”卫星星座申请备案；6 月，银河航天在泰国建成基于低轨宽带卫星互联网星座“小蜘蛛网”的地面试验站；8 月，上海垣信“千帆星座”首批组网卫星以“一箭18 星”的方式发射入轨；9 月，时空道宇“一箭10 星”将吉利星座03组卫星发射入轨，卫星互联网空间段基础设施建设已经取得了显著进展。此外，我国商业航天公司星际荣耀、蓝箭航天均公开表示将在2025 年发射可回收火箭。发射场地方面：2019 年我国已经实现首次海上发射，2024 年海阳海上发射场将进入常态化发射阶段，预计将发射10 次以上；海南文昌商业航天发射场已经具备执行发射能力。我国卫星互联网建设所需的基础设施也已经趋于完善。此次备忘录签署，或表明我国已经初步形成了覆盖全球的卫星通信网络，具备了向用户提供高质量、高可靠性卫星通信服务的能力。随着技术的不断进步、应用场景的不断拓展以及卫星星座规模的逐步扩大，我国卫星互联网产业或将迎来放量增长的新阶段；　　中美卫星互联网博弈加剧，星链数据对比凸显差距与挑战。2023 年，美国以108次发射占据全球第一，我国全年67 次发射排名第二。在世界航天活动中，中美已经占据主导地位。同时，双方博弈、角逐升级在卫星规模、服务及成本上均有体现：　　1、截至2024 年11 月，SpaceX 的卫星发射数量已经达到7324 颗。在2024 年，SpaceX 完成了114 次到115 次航天发射任务，其中大部分是星链卫星的发射。星链计划目前已经形成了庞大的卫星通信网络，并在全球范围内提供了广泛的卫星互联网服务。截至2024 年，中国在轨卫星数量超过900 颗，数量少于美国。但我国卫星互联网计划未来发射超过2.8 万颗卫星，以构建覆盖全球的通信网络。2、SpaceX 和T-mobile 合作开展手机直连卫星业务，且SpaceX 在合作封闭期结束后表示将会扩大合作运营商范围。中国电信推出了基于高轨天通卫星的手机直连卫星业务，实现了在不改变用户使用习惯的前提下，提供卫星通信服务。11 月6 日，中国移动也推出北斗短信业务。11 月15 日，中国卫通发布卫星互联网产品套餐。　　我国卫星互联网也开始向To C 市场渗透。3、朱雀三号运载成本将达到2 万人民币/公斤，和SpaceX 官网公布的成本3000 美元/公斤相当。　　国内卫星To C 规模应用趋势显现，商业闭环初步形成。随着国内卫星互联网技术的不断成熟和应用场景的不断拓展，卫星To C 业务逐渐成为新的增长点。北斗短信业务是中国移动依托北斗与5G 网络，融合星地通信优势，打造新一代基础设施。在无信号区，凭借北斗短报文能力，地理坐标精准，短信畅通。用户操作简便，如常发短信，内容可达20 字，并可选附精确至10 米内的定位信息。中国电信的天通卫星业务，依托自研“天通一号”系统，覆盖中国全境，弥补通信盲区。提供话音、短信、数据及增值服务，专属号段1740。广泛应用于海洋渔业、应急救援、探险旅游、物联网等领域。珠海航展期间，中国卫通面向大众消费级市场需求，推出卫星互联网上网终端租赁9 天特惠套餐，包含9 天卫星互联网上网终端使用服务，9GB 卫星高速上网流量，套餐限时优惠价格仅需199 元/天，按需还可加购流量加油包。产品形态可适应随身携带、车辆顶部安装等不同使用需求，具有车载移动动中通功能。以上新业务已经初步展现了卫星To C 市场的巨大潜力。同时，像星链手机直连卫星业务这样的创新应用，也为国内卫星To C 业务的发展提供了新的思路和方向。千帆星座等巨型低轨卫星星座的建设和运营，将进一步推动国内卫星To C 业务的规模化应用和商业化发展，形成更加完善的产业生态和商业闭环。　　建议关注标的：　　① 天线及芯片组件：航天环宇、铖昌科技、雷电微力、振芯科技、航宇微、复旦微电、紫光国微、臻镭科技、国博电子；　　② 通信载荷：创意信息、上海瀚讯、信科移动、航天电子； ③ 通信安全：佳缘科技、电科网安；　　④ 通信数据链：新劲刚、七一二；　　⑤ 卫星制造及关键部件：海格通信、天银机电、陕西华达、富士达、银河电子、中国卫星、天奥电子、上海沪工、乾照光电、航天智装、长光卫星（待上市）； ⑥ 仿真测试：坤恒顺维、霍莱沃、思科瑞、西测测试、苏试试验； ⑦ 地面及用户设备：航天环宇、盟升电子、海格通信、华力创通、盛路通信、信维通信、普天科技、南京熊猫、中兴通讯、通宇通讯、硕贝德、武汉凡谷、大富科技；　　⑧ 北斗导航：华测导航、北斗星通、司南导航、中海达；⑨ 卫星运营：中国卫通、中国电信、三维通信、中国移动、中国联通；⑩ 火箭配套：九丰能源、斯瑞新材、隆盛科技、航天晨光。　　风险提示：卫星互联网建设不及预期，下游应用需求不及预期，政策落地不及预期，市场竞争加剧。

德邦证券-计算机行业周报:科技自主可控主线越战越强美国对华科技政策全面竞争化，或进一步扩大对华芯片供应链出口管制。据路透社报道，美国商会在周四发给会员的一封电子邮件中表示，拜登政府最早将于下周公布针对中国的新出口限制措施。邮件称，新规定可能会将多达200家中国芯片企业列入贸易限制名单，禁止大多数美国供应商向这些目标企业发货。此外，作为更广泛的人工智能一揽子计划的一部分，另一套限制向中国出口高带宽存储芯片的规定预计将于下月公布。早在今年7月，路透社曾报道，美国计划公布针对中国的新一揽子出口管制措施，包括将约120家中国实体列入其贸易限制名单，其中也包括拜登政府拟扩大美国阻止其他一些国家向中国芯片制造商出口半导体制造设备的权力。我们认为，中美“科技脱钩”已成为常态现状，未来美国政府或从半导体制造设备EDA至高端算力芯片全产业链阻止我国技术进步，在我国政策支持下，信创供需市场有望表现出持续共振。经过多年自主创新与政策支撑，国产EDA取得了显著进展。2018年以来，国内工业软件尤其EDA等研发设计类软件“断供”案例频发，以华为为代表的公司遭受美国EDA全面断供。面临严峻掐脖子问题，我国自主创新取得产品突破。据星能资产，2008年，在核高基专项政策的影响下，如华大九天、概伦电子、芯和半导体等纷纷成立。以上这些老牌企业如今已成为了国产EDA的中坚力量。2018年“中兴事件”进一步激发了国产EDA企业的兴起，许多新兴企业如雨后春笋般涌现，包括鸿芯微纳、芯华章、合见工软等。目前，国内EDA企业数量已超过120家，在细分领域有一定优势。例如，华大九天模拟电路设计EDA全流程是该领域全球领先的解决方案之一；概伦电子在存储器、模拟和混合信号电路设计领域拥有部分国际领先的核心技术；广立微则在国产化替代方面实现了重大突破，打破了集成电路成品率提升领域长期由国外产品垄断的局面。国产芯片性能基本可达国际主流水平，供应能力充分可靠。1）CPU方面，据半导体产业纵横和亿欧官网，从全球范围来看，Intel、AMD两大巨头领跑通用CPU市场，国内也形成了以龙芯、海光、兆芯、华为鲲鹏、飞腾、申威等为代表的竞争格局，其中龙芯、申威在分别引进MIPS、Alpha架构后走了自主路线，海光、兆芯基于x86架构自研，华为鲲鹏、飞腾则选择了ARM架构。近年来，国产CPU自研进入快速发展期，并取得较大突破。2）GPU方面，我们认为，华为昇腾、寒武纪思元和海光深算算力卡构成了国产算力重要供给方，经过多轮迭代创新与英伟达形成对标，已基本能够满足小模型训练和下游应用的推理需求。投资建议。建议关注 1）AI算力关键部件：海光信息、寒武纪、景嘉微、华丰科技； 2）配套厂商：中科曙光、神州数码、浪潮信息、拓维信息； 3）CPU：龙芯中科、中国长城； 4）基础软硬件信创：金山办公、中国软件、达梦数据、纳思达、麒麟信安、龙芯中科、太极股份、启明星辰； 5）信创+工业软件：华大九天、概伦电子、广立微、中望软件、浩辰软件、索辰科技； 6）行业信创：顶点软件、泛微网络、致远互联、金蝶国际、用友网络、恒生电子等。风险提示：地缘政治冲突风险、政策落地不及预期风险、技术发展不及预期等。

「A股牛还在不在」【2分钟！垂直20%涨停！A股“谷子经济”板块牛股频现！】「A股IP经济概念股持续大涨」德邦证券表示，二次元渗透+消费能力提升驱动“谷子经济”市场规模扩大。未来受益于优秀国产动画、手游等快速发展，泛二次元用户仍在增长，内容力为二次元经济的底层核心逻辑。同时，由于该类潮玩作为非刚需品类弹性较大，未来随着人均消费力提升+IP吸引力增强，消费单价或将保持更强的增长弹性。2分钟！垂直20%涨停！A股“谷子经济”板块牛股...

【“中国版巴菲特”的郭广昌也在渐渐失去其在金融市场的魔力】近期，复星集团控股的德邦证券正式“易主”，成为山东国资控股券商。在地产的黄金时代，拥有一张金融牌照是开发商们梦寐以求的事情，初期依靠地产业务的复星对此也是非常清楚。当年，庞大的复星系野心勃勃，意图实现全金融牌照，触角也延伸至银行、保险、基金、证券、期货以及支付等领域，控股24家金融机构，成为金融市场的大玩家。时过境迁，如今，号称“中国版巴菲特”的郭广昌也在渐渐失去其在金融市场的魔力。「头条新闻工作室超话」「新浪资讯台超话」「财经超话」「新浪财经」

【小债早报】 1、远洋集团澄清境外债重组误导性信息，债权人不满其单方面声明增信不具效力 2、Debtwire：新城控股据悉计划主要使用商业地产抵押贷款赎回12月到期美元债 3、德邦证券、德邦基金完成实控人变更，山东国资正式入主 4、湖南财信信托被罚款330万元，涉违规刚性兑付等 5、北京住总地产吸收合并置业公司，后者已完成工商注销登记