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债券的到期收益率新上映_有6种债务无需偿还高利贷(2024年11月抢先看)

内容来源：冲顶技术团队所属栏目：导读更新日期：2024-11-27

债券的到期收益率

债券到期收益率（YTM）详解：如何计算？债券的到期收益率（Yield to Maturity，YTM）是一个重要的金融概念，它帮助投资者衡量持有债券直至到期时所能获得的总回报。这个指标不仅考虑了债券的当前市场价格，还涵盖了面值、票息支付以及剩余的到期时间。购买债券时，你实际上是在向债券发行人（如公司或政府）提供资金，以换取定期的利息支付（票息）和到期时的本金返还。YTM就是那个使所有未来现金流的现值（包括票息和面值）等于当前市场价格的回报率。影响YTM的因素 𐟧 票息率：这是债券面值上支付的利率，通常以面值的固定百分比表示，发行人定期支付票息。当前市价：债券在市场上的交易价格，这可能高于或低于面值，取决于当前利率水平、发行人的信用状况以及市场对债券的需求。剩余时间到到期日：债券从当前日期到到期日的剩余期限，通常以年为单位表示。 YTM的计算基础 𐟓ˆ 持有至到期：YTM假设投资者将债券持有至到期日，不提前出售或赎回，因此它只是到期时的预期回报率。固定利率和付款周期：YTM假设债券的票息率是固定的，并且按照固定周期（通常是年度）支付，这意味着每年的票息支付金额不会改变。利息再投资假设：YTM假设投资者将所获得的票息支付按YTM本身的利率再投资，这意味着所有票息支付将以相同的回报率再投资。无违约风险：YTM计算通常假设债券发行人不会违约，即不会无法履行支付票息或偿还本金的义务。这些假设使得YTM计算具有标准化和可比性，方便投资者对不同债券进行比较。然而，在实际情况中，这些假设可能不一定成立。例如，债券投资者可能会在到期之前出售债券，利息再投资可能以不同的回报率进行，债券发行人可能存在违约风险等。尽管如此，YTM仍然是一个重要的工具，帮助投资者评估债券投资的潜在回报，并根据其投资目标和风险承受能力做出明智的决策。

债券投资必看！票面VS到期收益在债券投资中，有两个重要的利率概念：票面利率（Coupon Rate）和到期收益率（Yield to Maturity），它们常常被新手投资者混淆。今天我们来详细解释这两个概念的区别。 𐟓ˆ 票面利率（Coupon Rate）：这是债券发行人每年支付给投资者的利息占票面金额的百分比。通常，每份债券的票面金额为$100或$1000。例如，20年期美国国债的票面利率为4.625%。这意味着每年投资者可以收到$4.625的利息（因为每半年付息一次，所以每半年的票面利息为$2.3125）。票面利率是固定的，不会随市场价格变动。 𐟓Š 到期收益率（Yield to Maturity，YTM）：这个收益率相当于投资者按照当前市场价格购买债券并持有到期时可以获得的年平均收益率。YTM隐含了每期的投资收入现金流都可以按照到期收益率进行再投资。换句话说，YTM是随市场价格变动的，反映了投资者实际能够获得的收益率。 𐟓 总结：YTM是投资者以当前市场价格购买债券并持有到期每年可获得的真实收益率。而票面利率则是固定的，不会随市场价格变动。通过这些信息，我们可以更好地理解债券投资的复杂性和多样性，从而做出更明智的投资决策。

财管必考！债务成本估值两大法对比考前冲刺，掌握这两大方法，轻松应对多选题！ 𐟓š 债务成本估值的多选题常见考法，主要考察你对“可比公司法”和“风险调整法”的理解和应用。以下是这两个方法的详细辨析：可比公司法 𐟓ˆ 适用背景：该方法适用于行业、经营模式和财务状况均相似的企业。操作步骤：找到可比公司的上市债券，计算其到期收益率，即为目标公司的债务成本。风险调整法 𐟓‰ 适用背景：当可比公司法无法使用时，采用风险调整法。操作步骤：选择信用评级相同的公司的上市债券，与长期政府债券到期收益率进行对比，计算平均风险溢价。将这个溢价加上长期政府债券到期收益率，即为目标企业债务成本。口诀总结：可比公司法：3+1（行业、经营模式、财务状况均相似）+可比企业的上市债券风险调整法：1+1（信用评级相同）+可比企业的上市债券详细解释：可比公司法：找到与目标公司在行业、经营模式和财务状况上相似的可比公司，然后利用这些公司的上市债券到期收益率来估算目标公司的债务成本。风险调整法：当无法使用可比公司法时，选择信用评级相同的公司的上市债券，与长期政府债券到期收益率进行对比，计算平均风险溢价。将这个溢价加上长期政府债券到期收益率，即为目标企业债务成本。掌握这两个方法，轻松应对财管多选题！ 𐟒ꀀ

𐟓„【个人可以买公司债吗】𐟓⊰Ÿ“Ⱏ“⥮𖤺𚤻쯼Œ今天来给大家分享一下公司债券𐟘Ž！ 𐟎聾쥏𘥀𚥈𘨿™么香，你竟然还不知道？𐟤” 𐟏ƒ‍♂️个人也能轻松参与公司债投资啦！公司债不仅是企业融资的重要手段，也是个人理财的新选择哦𐟘‰！ 𐟑‰那个人投资者具体要怎么参与呢？𐟤” 𐟓Œ首先，我们可以选择直接投资，分为一级市场申购和二级市场投资两种方式𐟒ꣀ‚ 𐟓Œ其次，如果你觉得直接投资太麻烦，还可以通过银行、券商、基金等机构的相关理财产品间接参与公司债的网下申购或二级市场买卖𐟘œ。 𐟌𜥮𖤺𚤻쯼Œ公司债券的优势可是不少呢！快来看看吧𐟑‡𐟑‡𐟑‡： 𐟒–好处1:✨公司债的利息收入通常比银行存款高，而且还可以享受资本利得𐟘ƒ。 𐟒–好处2:𐟒𐥅쥏𘥀𚧚„投资风险相对较低，因为它是由企业发行的债券，企业破产的可能性较小𐟑。 𐟒–好处3:✌️个人购买公司债的门槛较低，一般来说，只需要几千元就可以参与投资𐟒𘣀‚ ❓那应该如何选择公司债券呢？𐟤”𐟤” 𐟒ᩀ‰择信用评级高的公司债券，这样风险更小𐟤‘。 𐟒ᩀ‰择到期收益率高的公司债券，这样收益更高𐟘‹。 𐟒ᩀ‰择流动性好的公司债券，这样更容易买卖𐟘。 𐟥𐥮𖤺𚤻쯼Œ快来加入我们的公司债投资大军吧！𐟘œ𐟘œ𐟘œ

可比公司法：如何估算资本成本？在财务管理中，可比公司法是一种常用的估算资本成本的方法。以下是三种主要的可比公司模型及其应用： 𐟓ˆ 估计企业价值（相对价值评估模型）选择可比公司：选择一组具有类似驱动因素的企业，通常是通过选择一组同业的上市企业来实现。如果符合条件的企业较多，进一步根据规模的类似性进行筛选。运用方法：使用市盈率模型、市销率模型、市净率模型等。这些模型的共同驱动因素包括增长潜力、股利支付率和风险。 𐟓‰ 估计投资项目资本成本选择可比公司：需要选择经营业务类似的上市公司。运用方法：以上市公司的€𜤽œ为待评价项目的€𜯼Œ再运用CAPM计算WACC。如果资本结构显著不同，需要进行相应调整（口诀：可比公司权益起，一加税后D比E）。 𐟓Š 估计（税前）债务资本成本选择可比公司：要求处于同一行业，具有类似的商业模式，最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。运用方法：将可比公司长期债券的到期收益率作为本公司长期债务资本成本。通过这些方法，我们可以更准确地估算企业的资本成本，从而做出更明智的财务决策。

𐟓ˆ 证券投资学：从基础到进阶 𐟓ˆ 𐟓– 第二章：证券投资工具（上） 1️⃣ 国债的风险最低，因此收益率也最低。政府机构债券的风险稍高，而公司债的收益率则最高。 2️⃣ 在美国，市政债券因其税收豁免特性，市场收益率通常较低，有时甚至低于国债。 3️⃣ 债券的评级越低，其收益率越高。 4️⃣ 其他条件相同时，债券的息票率越高，市场利率也越高。 5️⃣ 市场利率受多种因素影响，包括：通货膨胀率货币供应变化政府财政赤字经济周期中央银行政策国外主要市场利率水平 6️⃣ 利率的风险结构是指到期期限相同的债券可能有不同的利率水平。这可能是由于市场条件、债券评级等因素。 7️⃣ 收益曲线描述了不同期限债券的收益率与期限之间的关系。常见的收益曲线类型包括：水平型：短期和长期债券的收益率相同。驼峰型：中期债券的收益率高于短期和长期债券。 8️⃣ 债券的期限结构是指不同期限债券的利率与期限之间的关系。这可以帮助投资者了解不同期限债券的风险和收益。 9️⃣ 利率的风险结构是指到期期限相同的债券可能有不同的利率水平。这可能是由于市场条件、债券评级等因素。 𐟓Š 债券投资是一门复杂的学问，了解这些基础概念可以帮助你更好地做出投资决策。

利率债与信用债的区别，你真的了解吗？ 𐟔𕠥ˆ駎‡债：利率债是由权威官方机构（如财政部、央行、国家开发银行等）发行的债券，它们承诺在到期时偿还本金和利息。当你看到“国债”、“国开债”、“农发债”、“进出口债”或“政金债”等字样时，就可以确定它们是利率债啦（见图 2）。特点简述：信用风险低：因为有官方背景，所以几乎不用担心违约问题。收益率随市场利率波动：与市场利率紧密相连，市场利率变动时，收益率也会相应调整。市场规模庞大：交易量大，投资者众多。流动性佳：买卖方便，交易活跃。 𐟔𕠤🡧”襀𚯼š 信用债是由各类企业（包括股份公司和有限责任公司、城投平台、商业银行等）发行的债券，同样承诺到期还本付息。债券名称中通常会包含发债企业的名字，比如“晋能电力债”、“平安银行债”等，这些都是信用债（见图3）。特点简述：存在信用风险：如果企业经营不善，可能会面临无法按时还本付息的风险。利率受多种因素影响：不仅与市场利率有关，还受到企业资质、经济环境等多重因素的影响。流动性相对较弱：与利率债相比，信用债的买卖可能不那么方便，交易活跃度稍低。希望这些信息能帮助你轻松区分利率债和信用债！

「侠哥聊股市超话」《如何锁定当前美债高收益率？ETF有办法》在市场波动加剧期间，阶梯式债券基金的优势尤为明显，它可以帮助投资者锁定收益率和到期部分债券，从而不必担心利率变化。高达4%以上的无风险收益率，可以说是非常诱人了。那么，怎么锁定这么高的收益率？玩法众多的ETF从不会让人失望。近期，随着美国经济数据走强打压降息预期，叠加市场担忧特朗普一旦胜选恐推升通胀，美债遭到大抛售，收益率再度上行。在刚刚收官结束的10月份，美国国债价格迈向2022年以来最大单月跌幅，两年和10年期美债收益率上月至少涨50个基点。截至发稿，美国10年期基准国债收益率报4.284%，两年期美债收益率报4.172%。 “新债王”Jeffrey Gundlach旗下的双线资本也建议投资者，利用近期的美债大抛售，锁定收益率。双线资本证券化产品投资组合经理Steven Wald近日表示，经济数据强劲，美联储利率依然维持在高水平，投资者可以利用这轮债市抛售，通过国债和公司债等高质量的资产，锁定未来3-5年6%的收益率。他表示，美联储预期与几周前大有不同。但如果明年初，经济数据再度转向疲软，突然间美联储又可以降息12次了，那么投资者将在曲线的短端面临巨大的再投资风险，所以他认为现在是锁定收益率的好时机。道理都懂，具体应该怎么操作呢？不妨了解下定期债券阶梯型ETF（defined-maturity bond ladder ETFs）。什么是定期债券阶梯型ETF？普通的债券ETF，其底层资产无论是美国国债、通胀保值债券、公司债券或高收益债券，ETF都不会持有到期，而是会持续卖出快到期的债券并替换以新债券，以保持其投资组合在指定的期限范围内。而定期债券阶梯型ETF最大不同在于，会持有债券到期，且它的最大特色在于“阶梯型”的结构。以贝莱德今年即将推出的iShares iBonds 1-5 年期美国国债阶梯ETF为例，该ETF持有五个到期期限跨越五年的iShares iBond ETF，每个期限ETF的持仓比例为20%。随着近期的债券到期，ETF将收回本金加上利息，并把这笔资金再投资到阶梯顶端、期限较长的债券中。这个操作持续循环，让投资者从收益率曲线较长端的潜在更高利率中获益，同时将利率风险分散到到期日不同的债券中。目前美债市场波动加剧，追踪美国固定收益市场波动的ICE BofA MOVE指数10月份飙升逾42%。在市场波动加剧期间，阶梯式债券基金的优势尤为明显，它可以帮助投资者锁定收益率和到期部分债券，从而不必担心利率变化。

𐟓ˆ财务必备函数大揭秘𐟔 𐟒𐢑 PMT()：轻松计算定期支付的现值。 𐟒𘢑᠐V()：未来现金流的现值，一算便知。 𐟏梑⠆V()：未来某一时间点的现金流价值，尽在掌握。 𐟓Š④ NPV()：一系列未来现金流的净现值，决策依据。 𐟔„⑤ IRR()：内部收益率，贴现率计算不再难。 𐟏 ⑥ RATE()：贷款利息轻松算，利率一目了然。 ⏳⑦ NPER()：实现目标未来价值，期数一目了然。 𐟒𓢑码MORT()：贷款分期还款额，还款计划更清晰。 𐟓–⑨ DDB()：双倍余额递减法，折旧计算更准确。 𐟓⑩ SLN()：直线法下的折旧，简单明了。 𐟔⢑频 SYD()：年数总和法，折旧计算新选择。 𐟒ᢑ频᠘IRR()：不规则现金流的内部收益率，轻松把握。 𐟒𕢑频⠘NPV()：不规则现金流的净现值，决策更科学。 𐟎‰⑩④ YIELD()：债券收益率，一目了然。 𐟎⑩⑤ YIELDTO maturity()：债券到期收益率，投资参考。

高收益债基的风险与机遇：如何稳健投资？债券基金追求高收益的途径主要有四种：信用下沉、加杠杆、加久期和波段交易利率。 𐟔 信用下沉：通过购买信用等级较低但收益率较高的债券，如城投债，过去半年多的表现非常出色。 𐟒堥Š 杠杆：通过借入资金购买债券资产，利用借入资金的低利息与购买资产的收益差赚取息差，如果能再获得资本利得就更好了。 𐟓… 加久期：购买到期日较长的债券，通常到期日越长，收益率越高。 𐟓ˆ 波段交易利率：通过在利率波动中交易，增厚收益，但这需要基金经理有很高的操作技巧。过去半年多，这些策略都能提升收益率，有的基金甚至全部采用，净值表现非常亮眼。然而，当前形势发生了变化，如果这些策略运用不当，可能会带来更大波动。在选择债券基金时，不要只看过去一年或半年的净值表现。要了解基金过去采取了哪些策略，未来会如何操作；降低预期，稳健投资才是关键。

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